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两位数的业绩增长，如果在别的行业，是别的企业，基本都会被认为增长强劲——但这是白酒行业，龙头洋河。拆解后发现，2019年Q1，洋河股份营业收入和归属净利润的同比增速分别为14.18%和15.70%，2019年Q2分别下降至2.08%和2.03%。2018年Q2，公司营业收入和归属净利润的同比增速分别为26.97%、31.28%。

公告称，王祥明先生辞职报告载明，在其任职期间与公司董事会无意见分歧，也无因辞职而须告知本公司股东及债权人的其他事宜。而据华润集团官网3月18日发布的消息显示，3月17日召开的《华润集团第一届董事会第十八次会议决议公告》显示，董事会委任王祥明先生为公司总经理、委任王春城先生为公司副总经理，马璐女士不再担任公司副总经理职务。王祥明先生、马璐女士任董事会战略委员会委员。

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业绩增速下降之外，洋河股份出现了较为反常的现金流问题。2019年Q2，公司经营性现金流-5.10亿元。这是自2008年披露业绩以来42个季度，公司第一次经营性现金流出现负值。对于洋河股份的掉队，市场早有准备。7月份开始，“洋河股份业绩可能要‘暴雷’”的消息开始出现在白酒投资者们的交流中，公司股价持续下跌，市值蒸发一度超过500亿元。

对此，秋林集团的回复是：2018年上半年为应对市场竞争加剧带来的不利影响，积极扩大市场占有率，保持优质客户，拓展新客户，采取了让利销售的策略，由于黄金产品价格下跌，销量大幅增加的同时，毛利率却大幅下降。2、2016年起季度毛利率波动说的倒是有鼻子有眼，风云君一开始也觉得，啊，有道理呀，上市公司好好努力哟！

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